茧丝一周基本面点评（3月7日-3月12日）

本周茧丝基本面热点主要集中在广西天气、加息预期和人民币升值预期，正是这些因素的相互交织才使得未来行情变得更加扑朔迷离。

一、广西天气

根据中央气象局3月9日发布的未来10天全国天气趋势预报，云南大部、四川南部、贵州西南部、广西西北部等主要气象干旱区降水稀少，旱情仍将持续发展。

点评：干旱对蚕桑生产肯定造成了不利影响，但究竟影响程度有多深现在还难以估计，按中央气象局天气预报，未来一周干旱仍将持续，果真如此，可能会影响到广西的第二批发种。拭目以待！

二、加息预期

昨天国家统计局公布了2月份CPI（消费价格指数），上涨2.7%，这大大超出了2%的预期，同时也逼近今年温总理政府工作报告提出的3%的价格调控目标，这无疑点燃了加息预期。

点评：CPI上涨应受多种因素影响，其中：春节和冰雪因素也是其中主要因素之一。考虑到利率调整的敏感性，因为它会牵一发而动全身，估计央行会谨慎行事。按现在一年期存款利率2.2%，银行存款进入了负利率时代，如果连续3个月还是如此，那加息肯定不商量。

三、人民币升值预期

随着中国出口的强劲恢复，以及2月CPI的超预期上涨，人民币升值压力愈来愈强烈。

点评：根据最新公布的数据，中国2月份出口同比增45.7%，进口增44.7%，显示中国的出口正快速恢复。美国商务部公布的1月份国际商品和服务贸易逆差为372.7美元，较去年12月份修正后的399亿美元减少6.6%，但与中国的贸易逆差还有所扩大。

点评：人民币是否升值将主要取决于几大因素：一是通胀因素；二是外汇盈余情况；三是国内出口企业的承受能力。除去第三种因素之外，目前显现的情况是它一直在往升值的方向前进。

两会期间，周小川、吴晓灵等重量级人物纷纷发表了对人民币汇率的看法，虽然他们都表示人民币在恰当的时候会退出一些特殊的做法（与美元挂钩），但这并未显示现在就要执行脱钩。

汇率问题的外部压力也越来越大，由于中国对美出口盈余还在增加，本周四美国总统奥巴马表示，希望中国调整汇率机制，并加大国内消费，因为这有利于世界经济走向均衡。

四、商务部长陈德铭表示，国际贸易的前景仍是不确定的和不稳定的，中国出口还需要两、三年时间才能恢复到危机前水平。

点评：陈部长的讲话可能含有两层意思，一是世界经济复苏还存在很多的不确定性；二是贸易保护主义对中国出口会产生越拉越大的影响。对于第一种不确定性我们倒好把握，因为它是客观的不以人的意志为转移的，而后一种却是主观的，人为的，是我们最不易把握的。总之，一句话，我们当前的出口环境还不是很好，这要求我们的企业要做好充分的思想准备，尤其是外贸依存度很高的丝绸行业更应如此。