2026年7月茧丝绸产业链运行月度报告

报告摘要

2026 年7月茧丝绸行业同步进入夏茧上市、织造成衣加工的双重淡季，叠加广西台风洪涝扰动、美国新版 301 关税新政落地，全产业链供需错配、上下游利润分配失衡的结构性矛盾继续凸显。

本月 4A 级生丝电子指数整体维持弱势震荡，月末迎来小幅止跌修复。产业链定价权持续向中下游游织造外贸终端倾斜，上游缫丝企业议价能力偏弱，普遍让利轻库存运营。叠加 CPI 与 PPI 剪刀差持续扩大，茧丝加工环节盈利空间持续遭到压缩。

行业结构性增长红利持续释放：新中式、松弛感国风消费规模稳步扩容，丝绸产品终端应用场景不断延伸；海外高端市场对持有完整可持续环保认证的丝绸面料需求保持稳步上行。现阶段企业经营核心策略，是依托国内外细分特色赛道的增量需求对冲淡季下行压力。

行业实现中长期均衡修复，核心路径在于织造环节持续推进差异化、跨界功能性面料研发创新，拓宽丝绸终端应用赛道、做大产业价值增量；同时完善产业链利益协同分配机制，疏通上下游价值传导通道，从根源化解全链条盈利错配、利润分化失衡的结构性矛盾。

一、产业链价格体系运行特征

（一）4A级生丝电子指数：整体窄幅弱势震荡，月末有所企稳反弹

图1：4A级生丝电子指数走势图（数据来源：中国茧丝绸交易市场）

2026年7月，4A 级生丝电子指数全月盘整震荡，月初4306.09 点，最后一周行情止跌反弹，月末 4287.54 点，全月累计下跌 0.43%。整月指数持续探寻阶段底部，月末指数依旧处于关键整数关口下方。

合约运行特征：现货月 260725 合约跟随现货市场持续承压，终盘报 42.42万元/吨，并顺利完成交收；主力 260925 合约定价锚定秋茧生产周期，叠加市场对厄尔尼诺极端天气的供给担忧，合约跌幅明显收窄，月末收于42.57万元 / 吨；远月270325合约波动相对温和，中长期气候端利多预期持续为合约估值提供支撑。

生丝电子指数技术面：价格整体承压于20日均线及更长周期均线，指数下探4272.66阶段低点后下跌节奏放缓，月末企稳回升，站上5日、10日均线；MACD 指标在零轴下方形成低位金叉，KDJ 脱离超卖区间拐头向上，盘面逐步积蓄短期技术性修复动能。

市场维持震荡格局，产业链企业可充分依托生丝电子交易平台开展套期保值操作，优化远期备货规划，搭建完备的价格风险管理体系，平滑产销周期带来的价格波动冲击。

当前生丝现货市场价格内卷加剧。鲜茧缫丝企业跟随生丝销售状态动态调整蚕茧收购价格，同时搭配饲料茧产能统筹调配，平衡产销。数据显示，今年上半年陌桑高科蚕茧产量同比增长18.59%。需求端来看，中等级生丝供给国内香云纱等各类面料生产和印度等方向的市场需求仍较稳定。

（二）茧丝绸现货指数：

图2：中国茧丝绸交易市场茧丝绸现货价格指数（6月末-7月末）（数据来源：中国茧丝绸交易市场）

1.鲜茧（河池）价格指数

7月广西等主产区进入桑园夏伐阶段，夏茧上市量继续阶段性缩减。广西台风带来持续性洪涝灾害，病蚕、死笼茧增多，夏茧解舒、净度、万吊等内在品质指标明显下降。作为行情风向标的宜州的第一批和第二批夏茧主流收购价维持 40-50 元 /公斤，部分缫丝企业适度收茧保障茧站运营，多数企业选择暂停收购。

综合收购价格、原料成本、缫丝效率等因素测算，鲜茧价格指数本月环比小幅上涨0.18%。与此同时，饲料茧持续投放市场补充原料供给，一定程度平抑鲜茧价格波动。广西产区洪涝未改变本月鲜茧价格整体运行格局。

图3：广西宜州夏茧收购价格（数据来源：中国茧丝绸交易市场统计）

2.干茧（4A+5A、5A+）价格指数

全国夏茧分区域、分批次陆续上市，各地整体按蚕茧品质分级定价，市场收购均价重心整体有所下移，春夏茧收烘库存持续流入流通环节。
现阶段厂丝终端销售承压，在此背景下干茧现货买卖双方议价心态趋于平稳，整体贸易流通保持顺畅。本月各品级干茧指数走势结构性分化：大 5A 干茧价格指数环比小幅上涨 0.17%，4A + 至 5A 区间干茧价格指数环比回落 0.97%。行情差异反映市场货源格局，本月中等级干茧流通货源相对充足，高品质优质蚕茧供需偏紧，价格支撑力度更强。

3.高品质生丝价格指数

采用优质干茧生产的缫丝企业竞争压力同步加剧，行业普遍拓宽内外销渠道、加快成品出库，对冲丝价下行带来的利润缩水，产业链定价话语权仍向中游织造端倾斜。
织造企业按需采购，远期长单备货意愿一般，压制高品质生丝上涨空间；叠加高性价比中档生丝分流需求继续形成价格拖累。本月高品质生丝价格指数环比下跌 0.5%，收盘报 5200.73 点。

4.绸缎（南充）指数

本月，南充的西充等片区织造企业基本维持全开机运行，仅极端高温天气临时短期停工。目前生产产品涵盖薄型的内销面料与外销坯绸以及内销特色品种，以订单生产为主，部分库存备货。受上游生丝价格持续下行影响，下游采购方观望情绪升温，拿货节奏放缓，部分面料品种报价随丝价同步下调。本月南充绸缎指数环比小幅下跌 0.29%。

全国范围内，织造行业产能结构完成阶段性迭代，前几年常规同质化素织产能有所收缩，提花面料产能提升。提花面料高度契合新中式、松弛感主流消费风格，具备核心研发、稳定交付能力的提花工厂基本维持满负荷生产。行业经营心态发生明显转变，提花产能扩张初期厂商为保开工承接长账期订单，当前优质织造议价能力提升，主动舍弃回款滞后、低价走量客户，核心竞争优势集中于稳定统一品质、自主面料新品开发和批量现货交付保障。

常规素织织造企业同步加快产品创新，叠加国风消费红利持续释放、电商履约规则优化、丝与人丝/羊毛等多种交织面料结构升级多重利好，主动调整产品适配线上线下终端渠道。

整体上，上游生丝价格回落形成原料成本红利，多数坚持产品创新的织造企业盈利保持平稳。同时，部分中小织造产品款式、市场定位与消费需求脱节，成品库存积压，周转压力持续凸显。

（三）柞蚕水缫丝（33/37D、66/74D常规规格）

图4：柞蚕水缫丝价格（数据来源：中国茧丝绸交易市场统计）

7月柞蚕水缫丝内外销报价同步环比走弱，内销主流成交区间在48-50万元/吨，外销报价回落至64-66美元/公斤。

东北新季柞蚕茧将于10月集中上市，市场普遍预期政策等加持下今年秋柞蚕丰产，下游织造、外贸企业主动压缩前置原料备货；印度作为柞蚕丝核心进口国，本土采购商本月即便价格下行也无大规模囤货行为，继续按需采购。

注：实际成交价格随产品规格、生产工厂及付款条件浮动，特殊定制高端柞蚕丝报价高于主流区间。

（四）丝绵（选蛹衬绵）

图5：丝绵现货（蛹衬绵）价格变化（数据来源：中国茧丝绸交易市场统计）

本月蛹衬丝绵整体维持震荡运行，均价环比上月有所下跌，部分工厂为加速去库存小幅下调现货报价。

7月属于丝绵被传统零售淡季，持续高温大幅压制秋冬加厚保暖款丝绵被消费需求，叠加618大促提前透支上半年家居购买力，常规春秋和冬款丝绵被终端成交明显走弱，但轻量化丝绵夏被仍保持平稳动销。

进入7月末，家纺企业逐步推出秋冬新品。家纺秋冬销售周期跨度拉长，销售窗口自9月延续至次年2月，批发商备货时间相对宽裕；但首轮秋冬新品拿货价一般相对具备价格优势，家纺品牌正陆续向广西、桐乡等丝绵工厂下达匹配秋冬定价的原料采购订单。

原料库存呈现结构性分化，现阶段双宫茧丝绵库存水平相对偏高。另一方面，行业进出口流通、质检合规成本上行，市场监管加大假冒伪劣蚕丝制品查处力度，对蛹衬丝绵及茧丝副产品价格仍形成刚性底部支撑。

二、7月丝绸流通市场分析

（一）线下批发等市场

7月，夏季生产订单已全部收尾，行业经营重心全面转向秋冬面料试样打样与批量订单洽谈。

受高温天气延后、渠道库存积压、线上电商价格倒逼等多重因素压制，杭州四季青苏杭首站、深圳南油等国内核心丝绸女装专业市场提前开启夏装折价清库，较往年7月末至8月初的常规清仓节点整体前置20-30天。市场普遍判断本年度高温时段延后，夏装正价售卖周期大幅缩短，批发商户分梯度设置折扣、分批出清库存，规避8月集中甩货造成毛利大幅缩水甚至亏损。

与此同时，各服饰企业、品牌秋冬订货会陆续开展，全产业链备货周期前置已成统一趋势，该特征不仅体现在丝绸女装，羽绒服、皮装等秋冬品类今年同步出现备货提前现象，且整体秋冬旺季周期有所拉长。

女装供应链柔性升级持续推进，小单测款、分批次锁定产能的快反模式逐步成型。季节穿搭边界持续弱化，真丝开衫等轻薄早秋叠穿款成为线下核心流通品类，商户依托早秋新款稳定客流，对冲夏装尾货销售亏损。

终端批发端产销节奏向上传导至中游织造环节，倒逼工厂同步调整生产排期、原料备货节奏与新品开发方向，产业链上下游产销周期同步被动前移。7月末，行业整体下半年面料备货情绪偏谨慎，渠道普遍执行“少量多补”的滚动补货模式。市场预计8月中下旬秋冬面料订单将迎来集中释放窗口，但终端消费复苏力度有限，整体行情温和修复。

细分层面丝绸面料具备长期结构性红利支撑、行业不断推进桑蚕丝与人丝、羊毛等各类交织创新，四季款功能性丝绸面料品类持续丰富；面料本身质感、光泽属性高度契合当下新中式、老钱风、松弛感主流穿搭风格，应用场景持续拓宽至运动、家居赛道，细分需求具备韧性。

全年维度对比，上半年丝绸订单规模预计优于下半年。目前来看，行业增长动能仍持续依托织造面料创新、跨品类融合突破，依靠差异化新款、可持续面料、丝纺跨界产品带动全产业链产销回暖。

专业市场中，深圳南油高端原创女装市场换季节奏领跑全国，高端秋装现已进入稳定返单阶段，真丝等高端面料需求热度持续走高。适配轻奢通勤、新中式改良款式的丝绸面料复购表现亮眼，采购主体以线下精品买手店、中高端女装品牌、服饰垂类直播商家为主。

（二）丝绸品类的线上和线下零售

618 大促落幕之后，服饰行业经营逻辑持续转变，行业重心从流量投放转向产品价值竞争。消费者购物行为回归货架电商主动搜索、比价决策，各大平台流量分配规则同步优化。

该变化对丝绸品类形成长期利好。丝绸依托独特面料质感、国风原创设计与功能性优势建立差异化壁垒，高度契合当前品质消费主流趋势。

线上平台

1.淘宝/天猫

7 月 27 日《天猫商家营销准入基础规则》正式落地，大促与日常营销执行统一准入标准，降低商家规则学习成本，考核维度聚焦店铺体验分、现货履约能力、面料成分合规、历史违规记录四项。

平台针对丝绸类目重点整治超长预售、面料成分虚标、克重尺码参数不实、AI 生成虚假面料展示素材等违规行为，推动行业摆脱低价内卷，转向面料品质、原创设计与服务综合竞争。新规倒逼商家规范标注 100% 桑蚕丝、人丝氨纶交织等真实面料成分，低价劣质仿真丝通货生存空间持续收窄。

平台预售治理成效持续显现，2026 年 618 活动全面主推现货直发，引导商家压缩发货周期，改变以往服饰商家依靠远期预售转嫁备货风险的模式，小单试款、滚动补单、现货采购成为行业主流运营方式。

该变化直接考验丝绸织造企业现货储备与柔性快反产能：无现货、产线调整固化的中小织造接单压力显著提升；具备常备坯绸、快速翻单、多品类交织面料供货能力的工厂，可精准匹配终端即时拿货需求，竞争优势持续放大，行业订单和能资源加速向优质织造端集中。

2026 秋季新势力周进入商家报名高峰期，活动将于 8 月下旬开启，是下半年全品类秋装核心流量窗口。平台资源重点倾斜原创国风、设计师款、现货履约能力突出的店铺，丝绸品牌、原创真丝设计师品牌将充分受益。同时，淘宝直播间限时闪降工具常态化投放，活动成交价格不计入商品历史最低价，适配丝绸商家换季清库存、新品小批量测款需求，丝绸企业可合理运用该工具降低营销损耗。

2.抖音电商

平台预售管控新规于今年4月全面落地，女装预售最长时限统一限制15天，超时发货判定违规，多次违规永久关闭预售权限，仅履约优质商家可申请特殊长周期报备通道。商城规范化管理新规全面落地，货架场商品准入门槛持续提升，平台持续整治粗放式铺货、低质仿款铺货模式，加速清退大量售卖低价劣质仿真丝、低克重混纺通货的商家，合规经营、主打高品质真丝品类商家流量优势持续放大。

达人端分级费率机制平稳运行，A级垂类穿搭达人享受流量倾斜、费率优惠双重扶持。丝绸品牌逐步降低头部全能达人投放比重，营销资源向深耕国风、轻奢通勤赛道的中腰部垂类博主倾斜，转化表现优于泛女装账号。

3.京东

服饰板块坚持全现货运营策略，自618起全面取消服饰类目预售，100%现货直发，依托时效、物流体验巩固中高端客群，与真丝品类目标客群高度匹配。

暑期出行主题活动持续升温，防晒真丝开衫、休闲真丝阔腿裤、轻户外丝混纺单品销量稳定，叠加满减、分期免息政策进一步提升转化。平台持续引入丝绸设计师品牌、商务轻奢真丝女装、轻户外丝纺品牌，完善中高端服饰品类矩阵。

线下零售渠道

品质消费持续下沉，线下女装价格分层格局固化，200-600元中端价格带销量占比稳定超50%，这也是真丝服饰的核心主力价格带。当前消费者愿意为真丝面料垂感、原创剪裁、门店面料体验服务支付溢价，品质需求持续向三四线城市、县域市场渗透，线下丝绸专柜、国风集合店客流韧性逐步显现。

千元以上高端价格带增速领跑行业，重磅纯桑蚕丝连衣裙、香云纱成衣、高端真丝家居服成为增量核心品类。

三、行业展会动态

1、国内展会

7月国内无国内全国大型相关展会，丝绸企业积极筹备8月份的INTERTEXTILE上海面辅料等联展展。

7月15日-17日举办的第33届海宁皮革时装博览会及首次升格的中国国际时装周·海宁，整体评价非常高，被视为海宁从“皮革基地”向“全球时尚高地”转型的里程碑。

展会打破季节边界、品类全面扩容，传统皮革产业向轻薄化、四季化转型，系统性拓展高端鹅绒、真丝裤装、户外风尚全品类，皮革与丝绸相互跨界融合趋势凸显。

2、国际展会

7.7–7.9丨意大利米兰 MilanoUnica米兰高端面料展

本届米兰高端面料展共有 737 家企业参展，三大核心展区（精纺毛呢、女装梭织、衬衫面料）实际参展企业 604 家；其中意大利本土展商 460 家，欧洲其他国家展商数量同比增长 15.2%。

受全球经济不确定性影响，高端面料行业竞争核心转向产品品质、原创研发与可持续资质认证，欧洲面料产业重点推进原料溯源、低碳清洁生产；订单结构同步调整，行业由以往大批量现货采购，逐步转为小批量、长周期新品定向开发订单。

意大利丝绸协会（SetaItalia）外贸数据显示，2025 至 2026 年意大利成品丝绸面料出口同比提升 7.5%，为高端天然纤维面料中增速领先的品类，需求主要来源于欧洲本土轻奢时尚品牌。

本届可持续专区共收录360余家参展商提交的3100余款面料样品。 

图6：米兰高端面料展面料产品热门认证占比图

从面料环保认证分布来看，OEKO-TEX100 占比 41%、GRS 再生标准占 26%、GOTS 有机纺织标准占 11%、OCS 有机含量标准占 3%，RWS、FSC、Bluesign 等环保认证也得到广泛普及。现阶段各类可持续认证已升级为多维度综合评估体系，考核范围不再局限化学品管控、再生原料、有机种植单一维度，同时覆盖劳工权益、有害物管控等全方位可持续生产要求。

2026 年一季度意大利纺织行业整体经营承压，纺织工业总产量同比下滑 1.3%，面料出口总额 7.29 亿欧元，同比下降 3.4%；细分品类行情冷暖分化，其中丝绸面料出口同比增长 7.5%，棉面料上涨 2.2%，毛呢面料增长 1.2%，针织面料同比大幅下滑 13.2%。区域需求格局出现调整，国内市场对意大利高端面料进口需求持续提升，意大利对中国香港地区面料出口同步缩减，全球面料消费结构迎来结构性转变。

本次米兰展会传递清晰采购趋势：面料实用功能性与高级面料质感可同步兼顾。循环再生、全链路纤维溯源、有机天然纤维已成为品牌采购的硬性考核指标，各类行业机构集中入驻可持续专区；依托传统天然纤维搭配功能性后整理工艺，是当前高端面料构筑核心竞争力的关键路径。

2026.7.14–7.17丨印度新德里 BharatMandapam会展中心（第三届）

展会天然纤维与可持续面料双线升温，有机棉、亚麻、手工丝绸、再生纤维关注度显著上升，印度本土厂商主推手织提花丝绸、再生丝绸面料，主攻婚庆纱丽、民族礼服赛道，海外采购商集中问询可降解、循环再生面料，GRS、OEKO-TEX成为外贸订单基础准入门槛。

供应链转移导向清晰，印度依托与欧盟、英国自贸协定零关税优势，全力承接欧美“中国+1”分流订单，政府目标2030年纺织产业规模达3500亿美元、出口1000亿美元。

市场分层特征极其明显。内需市场偏好平价民族印花、仿真丝、普通丝绸坯绸，价格高度敏感。

四、能源与纺织原料本月走势

（一）7月国际原油与天然气价格走势

图7：2026年7月布伦特原油/WTI原油每日收盘价（数据来源：伦敦洲际交易所（ICE），纽交所（NYMEX））

图8：2026年7月三大天然气期货每日收盘价（数据来源：洲际交易所（欧洲）、纽约商业交易所、普氏能源资讯）

原油价格呈现月初低位、中旬地缘驱动大涨到下旬受缓和消息回调的走势；全月振幅极大，地缘冲突是第一变量。美国本土天然气供给宽松持续走弱；欧洲受储气压力维持高位；亚洲受中东地缘冲击涨幅最为突出，波动弹性全球第一。

国内成品油本月经历一轮下调、两轮上调和7月31日24点的即将一次上调，运输、印染用油成本阶段性抬升，小幅增加丝绸全产业链流通成本。

同时，国内处于用气淡季，自产管道气供应充足，企业减少高价海外现货采购，国内液厂LNG现货价格震荡下行。

（二）2026年7月部分纺织原材料价格走势

图9：棉花(期货+现货)走势图（数据来源：郑州商品交易所（CZCE）、中国棉花协会）

图10：化纤原料价格走势图（数据来源：郑州商品交易所（CZCE）、生意社基准价）

7月，国内纺织原材料行情分化运行，棉花处于传统需求淡季，叠加储备棉持续轮出投放，棉价整体震荡偏弱，棉纱同步承压、成交清淡；聚酯板块跟随国际原油宽幅波动，PTA、涤纶长丝POY呈现冲高后回落的走势，受终端织造需求疲软制约，成本驱动的上涨行情难以持续；粘胶短纤供需格局相对稳固，全月价格高位持稳。

五、7月主要丝绸贸易国家的汇率情况

美元兑人民币

图11：美元兑人民币中间价与离岸人民币走势图（数据来源：外汇交易中心、彭博纽约尾盘数据）

7月人民币兑美元汇率双向窄幅波动，走势先弱后强；人民币汇率中间价保持平稳发挥预期引导作用；在岸人民币受企业结汇支撑震荡修复；离岸人民币对外围消息反应更敏感，波动弹性高于在岸。

美联储高利率持续的预期阶段性带来贬值压力，随着美元上行动能放缓叠加外贸企业持续结汇支撑，人民币中下旬震荡回升，形成一定升值压力。

欧元兑人民币

图12：欧元兑人民币（EUR/CNY）每日中间价（数据来源：外汇交易中心）

2026年7月欧元兑人民币区间震荡运行，整体呈现先冲高回落、月末小幅修复走势。欧央行7月维持利率不变、政策态度中性，叠加美元阶段性走强压制欧元表现，是月内价格回落的主要诱因。

美元兑印度卢比：

图13：美元兑印度卢比（USD/INR） 每日收盘价（数据来源：彭博纽约尾盘数据）

7月，美元兑印度卢比呈现先震荡上行、冲高后回落走势。受中东地缘冲突推动国际原油大幅上涨影响，印度能源进口购汇需求抬升，汇率中旬持续走高至96.65；该价位低于5月创下的年内高点96.96，卢比并未刷新本年度新低。

临近高点印度央行持续抛售美元干预汇市，下旬伴随国际油价自高位回落，购汇压力缓解，美元兑卢比震荡下行。印度卢比对原油价格高度敏感和印度央行的常态化干预有交替影响走势。

美元兑欧元：

图14：欧元兑美元（EUR/USD）每日收盘价（数据来源：彭博纽约尾盘数据）

欧美利差预期、全球风险情绪、原油带来的欧洲输入性通胀压力共同左右汇率走势，多空力量相对均衡，月度维持宽幅震荡，无持续性单边行情。

整体来看，7月各海外丝绸贸易币种全部维持区间震荡格局，未出现极端单边行情。海外各国货币波动叠加人民币中下旬升值压力，一方面外贸企业以价换量的行为持续在产业链传导，订单盈利持续收缩；另一方面，丝绸出口企业远期锁汇、分批结汇等汇兑风险管理工具的使用必要性大幅提升。

六、蚕桑天气

图15：全国降水距平百分率分布图（来源：国家气候中心）

图16：全国降水距平百分率分布图(整月气候值) （来源：国家气候中心）

图17：全国气象干旱综合监测图（来源：国家气候中心）

结合2026年7月全国降水距平与气象干旱监测图来看，国内三大蚕桑主产区气象条件分化显著。根据国家气候中心2026年7月最新监测公报，赤道中东太平洋已于5月进入厄尔尼诺状态，属于东部型厄尔尼诺事件；6月Niño3.4关键海区海温距平达到1.60℃，海温增暖持续发展。综合国内外多家气候模型预测，本次厄尔尼诺将持续增强，预计2026年秋冬季达到峰值，大概率发展为强至超强级别，并延续至2027年春季。

在东部型厄尔尼诺环流背景下，我国主汛期降水空间分布极度不均，旱涝并存。

对应国内三大蚕桑产区气象表现与7月实况高度吻合：四川盆地高温少雨，大范围出现气象干旱；广西蚕区水汽输送充沛，降水显著偏多、长期高温高湿，桑园涝渍、蚕病防控压力上升；云南区域分化明显。

厄尔尼诺引发的极端气候持续扰动桑园管护与夏秋蚕饲养，市场对下半年秋茧减产预期持续升温，远期生丝盘面气候利多逻辑持续存在，后续秋冬极端天气风险仍需行业持续跟踪关注。

七、出口情况

1.2026年1-6月中国5002,5003，50075004税号类目的出口情况

图18：2026年1-6月中国5002,5003,5004和5007商品出口金额（来源于海关数据）

6月官方丝绸商品完整进出口数据暂未发布，本次选取税号 5002（未加捻生丝）、5003（废丝）、5004（丝纱线、绢纺纱线除外）、5007（丝 / 绢丝机织物）1-6 月出口金额开展对比分析。从细分品类数据来看，6 月丝类、绸缎出口规模环比保持平稳。

2.2026年1-5月美国自主要来源地丝绸商品进口额同比、占比情况

图19-20：2026年1-5月美国自主要来源地丝绸商品进口额同比、占比情况

3.2026年1-5月欧盟(27国)自主要来源地丝绸商品进口额同比、占比情况

图21-22：2026年1-5月欧盟(27国)自主要来源地丝绸商品进口额同比、占比情况

八、美国政策变化

2026 年 7 月美国关税体系迎来新旧政策切换。此前依据《贸易法》第 122 条款实施的全球 10% 临时附加关税，于 7 月 24 日正式到期。

美方同步落地新版 301 条款附加关税无缝接续，政策自美东时间 7 月 24 日起正式生效。对华输美非豁免商品统一新增 12.5% 附加关税，并叠加原有存量 301 纺织品类关税，国内丝绸、纺服产品输美综合税负进一步上升。

本次新政实施分级差异化税率安排：印度、孟加拉、柬埔寨等 17 个经济体适用 10% 附加关税，越南、泰国等 43 个经济体执行 12.5% 附加关税，区域税率差异持续助推全球纺织订单继续重构。

同时，经贸层面释放积极预期，中美经贸团队持续磋商对等降税方案，双方探讨各自对约 300 亿美元规模商品下调关税。本次拟调整品类以非战略性消费品为主，纺织服装、家纺面料处于市场重点预期受益范围。若政策落地，纳入清单商品有望取消部分 301 额外加征关税，回归最惠国基础税率。

建议外贸企业持续跟踪美方降税最终清单、301 关税配套实施细则，提前做好成本测算、调整供应链布局，完善价格波动风险应对方案。

九、宏观环境

（一）中国制造业PMI数据

图23：2026年1-7月份中国采购经理指数

7月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.2%、49.0%和49.3%，比上月下降1.1个、1.2个和1.3个百分点，景气水平较上月有所回落。

（二）2026年6月份CPI同比保持温和上涨 PPI同比涨幅略有扩大

图24-25：1年内CPI、PPI情况（来源：国家统计局）

CPI、PPI剪刀差持续走阔，上下游利润分配失衡特征突出。

（三）金融与流动性数据

LPR（贷款市场报价利率）近月核心数据

图26：LPR（贷款市场报价利率）近月核心数据（数据来源：央行）

1年期LPR：3.0%；5年期以上LPR：3.5%，本月维持不变，中长期贷款成本持续处于历史低位。

M2（‌广义货币供应量）近月核心数据:

图27：M2（‌广义货币供应量）近月核心数据（ 数据来源：央行金融统计报告）

6月末M2余额356.71万亿元，同比增长8.0%，货币总量保持稳健宽松；出口结汇顺差成为M2重要支撑，实体市场资金供给充裕。

但M1狭义货币仅同比增长4%，企业经营活期存款增速偏弱，反映丝绸行业订单以短单、小单为主，企业扩大备货、扩产投资意愿保守，资金多用于短期周转而非长期扩张。

社会融资规模近月核心数据：

图28：社会融资规模近月核心数据（数据来源：央行）

6月末社融存量462.06万亿元，同比增长7.4%；6月当月新增社融3.36万亿元，同比少增8300亿元，信贷投放节奏由总量扩张转向结构性精准投放。

社融增速回落体现实体制造业内生投资需求偏弱，丝绸行业当前淡季环境下，企业主动控制产能扩张、减少长线固定资产投资，以去库存、轻资产运营为主。

人民币贷款（实体经济信贷）近月核心数据：

图29：人民币贷款近月核心数据（数据来源：央行）

显示企业中长期信贷投放明显放缓。

当前宏观环境呈现流动性宽松托底融资、上下游物价剪刀差挤压制造利润二元格局。

后期核心风险提示：

气候风险：厄尔尼诺持续加剧，秋茧生产存在减产、茧质下滑风险，原料价格波动放大；

外贸政策风险：美国新版 301 关税持续抬升出口成本，区域税率差异持续助推全球纺织订单继续重构，中美降税方案落地存在不确定性；

盈利结构性风险：定价权集中下游，上游缫丝持续让利，CPI-PPI 剪刀差持续挤压加工环节利润；

终端需求风险：可选消费复苏偏弱，秋冬订单若不及预期，织造库存压力将再度上升。

产业链协同发展建议：

实现行业均衡良性发展，一是依靠织造端差异化、功能性面料创新做大产业增量，打开盈利空间；二是依托产业链服务平台落地共享协同服务，深化纵向一体化联动，重塑均衡利润分配机制；三是企业主动运用电子工具对冲原料、汇率波动，内外贸双线布局分散市场风险，推动行业向需求牵引、全链协同增值转型。

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